文 | 市值观察，作者 | 大师兄，编辑 | 小市妹
10 月以来，初见牛市迹象的 A 股出现回调，普涨之后，分化已然成为当下的主旋律。
分化行情中最大的亮点，无疑是站在风口上的科技股，其中号召力极强的华为概念成为领涨主线，包括华为欧拉、华为海思、华为鲲鹏、华为昇腾、华为鸿蒙等概念指数，涨幅均超过 15%。
爆炒华为概念的重要原因，是因为四季度华为将有一系列重要事件发布，其中最受关注的，是 10 月 22 日召开的原生鸿蒙之夜暨华为全场景新品发布会。
▲鸿蒙概念走势图，来源：同花顺
消息刺激之下，鸿蒙概念已经在会前一天率先创下历史新高。
破局与超越
鸿蒙的热度，其实从年初就已开始。在科技自强背景下应运而生的华为鸿蒙，经过 5 年的发展，已爆发出惊人的能量。
2024 年上半年，鸿蒙操作系统在中国的市场份额提升至 17.2%，同比增长 66.7%，已经超越 IOS，仅次于安卓，成为国内第二大移动操作系统，在全球范围内排名第三。
2024 年也是原生鸿蒙生态的开局之年。10 月 8 日，原生鸿蒙 HarmonyOS NEXT 正式面向用户正式开始公测，从此以后，鸿蒙不再兼容安卓系统，而是变成了完全独立的操作系统，从操作系统内核、文件系统，到编程语言、编译器、编程框架等，都实现了自主可控。
鸿蒙的崛起并不容易，因为操作系统是典型的赢家通吃的行业，过去十多年的移动互联网时代，苹果 IOS 和谷歌安卓双峰鼎立，别的操作系统几乎没有生存空间。
其他巨头们并非没有挑战安卓和 IOS 的野心，微软，三星，诺基亚都曾推出过自己的操作系统，但是最终都以失败告终，主要原因都是：
技术上没有创新、安全性有所缺失、生态上过于单薄。
华为鸿蒙能够脱颖而出，很大程度就是因为在技术和生态上实现了超越，HarmonyOS NEXT 的三副底牌，分别是原生智能、原生安全和全场景。
技术创新方面，鸿蒙采用微内核架构，具有极强的智能性和安全性。比如，当某个应用出现安全问题时，微内核架构可以有效隔离系统服务和应用程序，能够更好地防止其对整个系统的破坏。
生态构建方面，鸿蒙从一开始就跳过了移动互联，以全场景的万物互联为目标，相当于在安卓和 IOS 之外，另辟了一条更加开放的新路。
鸿蒙突破了之前的操作系统只能单设备运行的局限，是唯一一个几乎能装在各种各样设备上的操作系统，不但能够支持手机、平板、智能穿戴、智慧屏、车机等多种智能终端设备，也能装在烟感、灯、相机、门禁、门锁等各种日用设备中。
这意味着所有设备都能通过鸿蒙一个操作系统进行交流沟通，设备之间的交互更简单了。
正是因为前瞻性变换赛道，实现开源的鸿蒙系统最终能够提供移动办公、运动健康、社交通信、媒体娱乐等全场景线上服务，相对于 IOS、安卓在全场景万物互联方面更具备优势，OpenHarmony 也因此吸引和聚集了大量的生态伙伴。
根据 2024 年 6 月 21 日华为开发者大会的数据，鸿蒙生态设备数量突破 9 亿 +，有 254 万开发者投入到鸿蒙生态的开发中，开发者联盟官网月活跃用户数达到 450 万，开发者服务调用次数达到每月 827 亿次，占用了消费者时长 99.9% 的 TOP5000 应用，全部启动原生鸿蒙适配，其中至少有 1500 款应用已顺利上架。
昨晚（10 月 22 日）的发布会上，余承东公布了鸿蒙生态的最新进展：
目前，鸿蒙生态设备数量已突破 10 亿大关，注册开发者数量达到 675 万，已上架的鸿蒙原生应用和元服务超过 15000 个，相比 4 个月前均有大幅增长。
在鸿蒙系统支持下，华为旗舰手机发货量同比增长 71%、上半年腕上可穿戴出货量位居全球第一、华为运动健康 App 全球月活用户超过 1 亿、通用办公应用覆盖全国超过 3800 万个企业，生态扩张已实现历史性突破。
鸿蒙概念股到底哪家强？
任何一个超级物种，都会为产业链带来巨大机会，苹果，特斯拉，英伟达的飞速发展，都带火了一批 A 股公司。鸿蒙，无疑也将为合作伙伴提供难得的赋能和发展机遇。
鸿蒙产业链中，上游是通信模组和控制器等硬件设备，中游是各类软件的开发、下游则是各类生态应用，从确定性、业绩弹性和兑现时间来讲，中游软件开发可能是受益度最高的领域。
A 股和鸿蒙搭上关系的上市公司超过 200 家，今年以来表现最好的鸿蒙概念股，包括常山北明、润和软件、软通动力，基本上全部来自中游软件开发领域。虽然这些公司都没有充分披露和鸿蒙的合作细节，也几乎没有来自鸿蒙或者华为的营收数据，但是在投资者看来，这三家公司似乎就是最正宗、受益度最高的鸿蒙概念股。
三家公司与华为的合作都超过 10 年，都属于华为重要战略合作伙伴，其中软通是华为最大的 IT 外包服务商，与华为的合作更加深入。
2023 年，软通动力来自华为的营收占比接近 40%，远远高于常山北明和润和软件第一大客户的营收占比，堪称跟华为捆绑最深的 A 股上市公司之一，这也是目前软通在营收和市值层面远高于另两家公司的重要原因。
借助与华为多年合作建立起来的信任关系，三家公司在鸿蒙发展中都起到了重要作用。
除华为之外，软通动力、润和软件和常山北明都是开源鸿蒙主仓代码的主要贡献者，从代码量来看，软通动力排在第二位，润和软件第三，常山北明第四，排在第一的是没有在 A 股上市的深开鸿。
值得一提的是，软通动力和润和软件跟华为另一款针对企业级的操作系统欧拉有过成功合作，因此跟鸿蒙的关系也更加亲密。两家公司都入选了开源鸿蒙首批 4 家共建单位，另外两家是深开鸿和九联开鸿，常山北明并没有进入其中。
作为鸿蒙最重要的战略伙伴之一，软通在产品生态上率先实现了与 HarmonyOS 的互联互通，在多个项目上打造产业鸿蒙化示范案例；而润和软件在 2021 年 12 月 28 日就发布了基于 OpenHarmony 的国内首款全场景智能物联操作系统 HiHopeOS，旗下子公司润开鸿更是获得了华为的战略投资，是极少数获得华为直接持股的软件公司。
要评价软件公司的真实实力和未来潜力，研发投入和研发强度（占营收的比例）是最值得参考的指标。
2023 年，软通动力研发费用 9.57 亿，研发强度超过 5%，润和软件的研发费用 2.79 亿，研发强度接近 10%，常山北明的研发费用只有 2.64 亿，相比 90 亿的营收规模，研发强度不到 3%。
从过往业绩表现来看，常山北明也在三家公司中相对落后，扣非净利润甚至已出现连续 8 年亏损。今年上半年，公司扣非继续亏损 3.2 亿，亏损额相比去年同期几乎增加了一倍，创下了近 20 年来最大亏损纪录；相比之下，营收规模最小、但研发强度最高的润和软件，在盈利能力上最为稳定。
资本市场的短期表现并不是理性的。由于市值相对较小带来的炒作弹性，常山北明今年股价暴涨近 3 倍，是三家公司中表现最好的，特别是最近 2 个多月，公司股价暴涨近 5 倍，堪称最耀眼的鸿蒙概念股。
但是，从长期来看，基本面不尽如人意的常山北明，可能很难在鸿蒙产业链的竞争中笑到最后，研发能力更强、与鸿蒙关系更加紧密、过往业绩更加靠谱的软通动力和润和软件，或许才是 A 股最受益的鸿蒙概念股。
