经济观察网 记者 牛钰 10 月 9 日，国庆假期后的第二个交易日，新入场的投资者第一次感受到了 ” 被套 ” 的恐慌。很多新股民在互联网平台上吐槽自己的遭遇：
” 节后第一天赚 2000 元，第二天赔 19000 元。”
” 我是新股民，今天买入的怎么不能卖啊，亏了 6 万元了。”
按照中国证券登记结算有限责任公司的安排，对于 10 月 1 日（周二）至 10 月 8 日（周二）提交申请的新开证券账户，于 10 月 9 日（周三）起可用于交易。这意味着，10 月 9 日是国庆假期跑步入场的新股民们的首个交易日。
然而，迎接这些新股民的是市场的大面积 ” 飘绿 “。10 月 9 日，A 股全市场超 5000 只个股下跌。Wind 数据显示，截至 10 月 9 日收盘，上证指数下跌 6.62%，收于 3258.86 点；深圳成指下跌 8.15%，收于 10557.81 点；创业板指下跌 10.59%。从成交额来看，全市场成交近 3 万亿元，较上日缩量 5170 亿元。
” 我本来打算把 20 万元存款都投股市，已经在银行预约赎回了，现在一看还是算了吧。”10 月 9 日，1998 年出生的小熊如此表示，自己炒股的第一天就遭遇亏损，原本高涨的投资热情已经有点冷却了。
原本吐槽老股民太谨慎的新股民们开始纠结：这次市场回调究竟是 ” 倒车 ” 接人，还是 ” 牛市 ” 终结？
新股民入场 ” 交学费 “
小熊是北京某科技公司的程序员。工作两年以来，其攒下了 20 万元。对投资非常谨慎的他，一直将积蓄用于投资银行理财产品。对于股票、基金等投资产品，他一向敬而远之。小熊的父母投资股市十余年，虽然也赚过不少钱，但这几年一直在亏损。2015 年，小熊有位亲戚因贷款炒股亏损导致妻离子散。至今，他的这位亲戚还是 ” 老赖 “。
9 月底开始，小熊的心态发生了变化。
9 月 24 日以来持续暴涨的 A 股令他动容，他开始思考，如果把 20 万元存款都投进股市，如果全赔掉，自己只相当于白上了两年班而已；但如果赶上了行情，赚了钱，可能相当于少上两年班。
国庆假期里，小熊找到朋友推荐的客户经理开了自己的第一个证券账户。虽然客户经理加班加点地审核开户，但按照规定的流程，小熊只能在 10 月 9 日进行交易。
10 月 8 日，小熊关注到了大盘冲高回落，他放弃了之前的想法，打算只投资自己长期看好的科技行业先 ” 试水 “。在看到自己关注的一只股票在 10 月 8 日盘中 10.00% 涨停后，他准备出手了。
10 月 9 日，是小熊进入 A 股市场交易的第一天。
上午 9 点 20 分，小熊以 31.043 元 / 股和 4.657 元 / 股买入两只科技股。他紧盯着自己买入股票，情绪跟着 K 线图的变动起落。
10 点 10 分，小熊买的一只股票涨幅达到 9.07%。他直呼 ” 站起来了 “，同时有点后悔对这只股票的投资太少。但这种想法很快就打消了。
” 怎么开始跌了，我不会是韭菜吧。”11 点 08 分，小熊发现自己的两只股票开始下跌。于是，他再度加仓以降低成本。此外，小熊还买入了另一只科技股。他觉得，这家公司在业务层面有利好消息传出，可能会带动这只低估值股票大幅上涨。
下午 1 点刚开盘，小熊又兴奋地发现持股上涨了。但他在 2 点 50 分再度打开交易软件时，三只股票全绿。临近尾盘，这三只股票齐跳水，让他感到心惊。截至收盘，他第一天投入的 1 万元本金已经蒸发了 505.03 元。
总结入场首日的炒股经历，小熊觉得一方面是自己太胆小，原本他看好一只科技股，但因为觉得股价太高没有买入。今天该股大涨，小熊有一点明白 ” 踏空 ” 的感觉了。另一方面，小熊也感到 ” 庆幸 ” ——在当下的入场节点，自己没有选择 ” 梭哈 “（赌博术语，指拿出所有的筹码，押注出去，期待一夜暴富），没有造成大幅亏损。
小熊计划，明天再往股市投入 3 万元，先买入自己看好却 ” 踏空的 ” 那只股票，然后寻求手里一只个股 ” 清仓 ” 的机会。
小熊的父亲语重心长地告诫他：一不要耽误工作，二要放平心态不追高，这只是一个学习投资的经历而已。
杠杆资金或已入场
10 月 8 日，上证指数高开 10.13%，随后回调至涨幅 4.59%，不少早盘冲刺入场的投资者都痛心地展示自己的亏损。
一位资深投资者称，对于早盘冲进股市的这些人来说，这一天，不是大盘涨了 4.59%，而是跌了 5.54%。
” 昨天的新股民，今天已经成为老股民。” 有投资者感叹，现在每个老股民都在等待 ” 解套 “。上述资深投资者估算，10 月 8 日早上进场的投资者，如果站错队，至 10 月 9 日收盘已经亏损了 15% 至 20%。加了 ” 杠杆 ” 入市的投资者，估计已经 ” 还不起 ” 利息了。
自 9 月 24 日以来，很多投资者反映频繁接到 ” 股票配资 ” 的电话和短信。有短信显示，” 实盘 10 倍杠杆交易首次入金返现 15%”，点开该短信链接显示 “1 — 10 倍杠杆 “” 利息低至 0.6%。”
一位券商高管提醒，上一轮 2014 年至 2015 年的牛市被称为 ” 杠杆牛 “，就有很多杠杆资金入市。股市暴跌时，投资杠杆高的股民亏损十分惨烈。投资者千万不要高估自己的抗风险能力，需要去指定账户进行 ” 杠杆 ” 操作的配资业务、两融业务都要谨慎办理，更不用说贷款去炒股。
根据中国证券金融股份有限公司官网数据，截至 10 月 8 日，两融交易额占 A 股交易额比重为 11.9155%，而在 9 月 23 日，该比重为 7.6071%。
一位券商客户经理称，这两日来办理 ” 两融 ” 业务的个人和机构投资者数量激增。据她观察，最近一天来办理两融业务的客户比之前一个月还要多。
监管层已经开始呼吁杠杆资金降温。
10 月 8 日晚间，金融管理部门已对商业银行进行了窗口指导，要求金融机构应当高度重视投资者适当性管理和投资者保护，强化内控和合规管理，严控加杠杆。
专家、机构呼吁：敬畏市场
在新股民密集入市的 10 月 8 日及 9 日，多家大型券商陆续致信新入市的投资者。
内容主要是劝告新股民 ” 莫着急 “，要有明确的投资目标，不要抱着 ” 抢快钱 ” 的心态入市，要做有纪律的投资，而不是情绪的投资；同时要做好资金规划，用闲钱投资，不要孤注一掷，不要让投资反噬生活。
某券商分公司总经理认为，过去几年 A 股被低估，市场交投不活跃，现在信心复苏，交易量迅速上升，但希望市场不要过于火爆。
其建议，投资者将资金分为两类，一类获取固定收益，另一类可做权益投资；要有一定的风险意识，保持 ” 赚了高兴、赔了无所谓 ” 的稳定心态。
” 在交易中，经验就是财富。” 一位投资 A 股十余年的投资者劝告新股民，虽然有亏损但也不要太恐慌，不断地学习、理解、进行交易才能产生稳定的投资心态。而无论是多资深的股民，也无法判断这一轮回调究竟是反弹还是反转。
对于后市，诸多机构和专家也表达了自己的观点。
前海开源基金首席经济学家杨德龙指出，过去一周多的时间，许多个股的涨幅甚至超过了 30%，累积了大量的获利盘，获利回吐的压力导致市场大幅调整，这也是对前期过快上涨的修正。这轮行情背后的逻辑并未改变。多项重磅政策推动了行情，后续还有一系列增量政策，都增强了市场信心。因此，在完成本轮调整之后，市场有望迎来第二波上涨行情。
中信建投证券政策研究组首席分析师胡玉玮认为，政策的发力并不是一蹴而就，市场的表现也并不是仅仅因为一两个政策而扭转趋势。可以看到的是政策的持续发力，从提高上市公司质量，优化资本市场环境等多个角度持续改善，前期的政策奠定了良好的基础，最近的政策只是发令枪和触发器。
10 月 9 日，启铼研究院首席经济学家潘向东对经济观察网称，对于投资者而言，建议理性参与。一方面，短期过快上涨可能会滋生新的风险。市场上涨一定点位后保持警惕。同时，由于暴涨暴跌最伤投资者的信心，所以如何把储备政策做好，让市场快速拉升之后出现慢牛的行情，这是未来作为呵护这市场的决策者需要优先考虑的问题。作为监管部门，需要通过运用储备的政策工具，让市场上升的速度平稳下来，实现股市快速拉升之后平稳着陆，让快牛演变为慢牛，从而成为中国经济复苏的一个突破口。
