财联社 10 月 11 日讯 ( 记者 李迪 ) 股票指数大涨，跟踪指数的基金却跑输跟踪指数 11 个百分点，如此现象该如何解释？
究其原因，是部分规模偏小的场外指数基金获得了大量资金流入，导致收益被摊薄，从而产生较大跟踪误差。为维护投资者利益，控制跟踪误差，多家公募已紧急采取措施，对旗下多只指数基金开启限购。
多只指数基金跑输跟踪指数
天天基金网数据显示，10 月 8 日，华安北证 50 成份指数发起式 A 当日涨幅为 11.88%，与跟踪指数当日 24.71% 的涨幅相比，跑输超 12 个百分点。
除该只基金外，景顺长城创业板 50 联接 A、工银北证 50 成份指数 A、华夏上证科创板 100 联接 A 等跟踪宽基指数的基金在 10 月 8 日的涨幅也跑输跟踪指数超 5 个百分点。
此外，当日还有多只跟踪行业指数的基金大幅跑输跟踪指数。
天天基金网数据显示，华宝中证金融科技主题 ETF 发起式联接 A 的当日涨幅为 4.24%，与跟踪指数中证金融科技指数当日 16.08% 的涨幅相比，跑输超 11 个百分点。
此外，华宝中证金融科技主题 ETF 联接 A、招商中证半导体产业联接 A、嘉实中证全指证券公司 A 当日涨幅也跑输跟踪指数超 5 个百分点。
大幅跑输跟踪指数原因：大量资金流入导致收益稀释
多只指数基金涨幅跑输跟踪指数，主要是因为大量资金涌入。
10 月 8 日，大量资金流入股市，股指大涨，金融科技、半导体等板块的热度也居高不下。部分场内 ETF 也涨停，资金买不进去，所以转而购买场外的指数基金。而大量资金涌入指数基金，再加上当日许多热门股票涨停，基金经理可能无法买入足够的成分股来跟踪指数，建仓速度赶不上资金流入速度，于是加剧了基金收益被稀释的程度。
值得注意的是，规模较小基金的业绩表现更容易受到新申购资金的影响。以前述发生业绩大幅跑输跟踪指数的基金为例，截至今年三季度末，上述几只基金的规模均低于 5 亿元。还有业内人士提示，为避免基金收益受到资金流入的冲击，投资者申购指数基金时可以选择规模相对更大的产品。
此外，对于成立不久的指数基金来说，尚未完成建仓是这类指数基金收益跑输跟踪指数的重要原因。10 月 8 日，于 9 月底刚成立的泰康中证 A500ETF、银华中证 A500ETF 当日的净值涨幅就跑输跟踪指数超 5 个百分点。
为避免收益稀释，指数基金密集发布限购公告
为维护投资者利益，多家公募已紧急行动，对旗下多只指数基金采取限购措施。
10 月 9 日，博时基金发布《博时北证 50 成份指数型发起式证券投资基金暂停大额申购、转换转入、定期定额投资业务的公告》。公告显示，10 月 10 日起，该只基金将暂停大额申购，限购金额为 1 万元（A、C 两类基金份额申请金额予以合计）。
同日，广发北证 50 成份指数、南方北证 50 成份指数发起、工银瑞信北证 50 成份指数也发布限购公告。
除上述四只宽基指数基金外，一只热门的行业指数基金也采取了限购措施。
10 月 9 日，招商基金发布《关于暂停招商中证半导体产业交易型开放式指数证券投资基金发起式联接基金大额申购 ( 含定期定额投资 ) 和转换转入业务的公告》，对该只基金设置的限购金额为 50 万元。
这些指数基金集中采取限购措施，主要是为了避免大量资金的流入导致基金的收益过度摊薄，进而减少跟踪误差的产生。以招商北证 50 成份指数发起式 A 为例，得益于限购措施的实施，该只基金在 10 月 8 日就当日实现了更小的跟踪误差。
9 月 30 日，招商基金发布《关于暂停招商北证 50 成份指数型发起式证券投资基金申购 ( 含定期定额投资 ) 和转换转入业务的公告》。公告称，为保障基金的平稳运作，维护基金份额持有人利益，招商基金决定自 2024 年 10 月 8 日起暂停招商北证 50 成份指数型发起式证券投资基金的申购 ( 含定期定额投资 ) 和转换转入业务。
10 月 8 日，该只基金净值涨幅为 22.75%，与北证 50 当日 24.71% 的涨幅相比，当日跟踪误差在 2 个百分点以内。与华安北证 50 成份指数 A、南方北证 50 成份 C、工银北证 50 成份指数 C、东财北证 50 指数 A 等 10 月 8 日单日跟踪误差超过 5 个百分点的指数基金相比，提前限购的招商北证 50 成份指数发起式 A 明显实现了更小的跟踪误差。
