多晶硅市场低迷之际，龙头企业业绩依然集体承压。硅料“四大天王”中率先披露三季报的协鑫科技（03800.HK）公告显示，受多晶硅与硅片产品平均市场售价大幅下降影响，该公司今年前三季度拥有人应占未经审核亏损约29.71亿元，而2023年全年其归母净利润为25.10亿元。
分季度看，该公司前三季度归母净利润分别为0.33亿元、-15.12亿元、-14.92亿元，第三季度亏损环比收窄。
协鑫科技的主营业务是有别于行业主流西门子法棒状硅的颗粒硅。经营指标显示，前三季度该公司的颗粒硅含税售价分别为55.05元/公斤、35.52元/公斤和32.75元/公斤，生产现金成本（含研发成本）分别为37.84元/公斤、35.19元/公斤和33.18元/公斤。据澎湃新闻了解，在行业寒冬硅料价格的极限考验下，33.18元/公斤的现金成本刷新了业内新低。
但2024年下半年以来，多晶硅价格已跌破全行业的生产现金成本，硅料厂商调低开工率。
协鑫科技在公告中称，目前公司技改已阶段性完成，产能利用率触底回升，有望率先走出行业困境。该公司相关负责人对澎湃新闻表示，大面积技改为颗粒硅未来成本大幅优化腾出更大空间，公司将在年内实现现金成本30元/公斤以下的目标。
行业低谷期，成本优势为颗粒硅换来了更大的市占率。协鑫科技披露的产销数据显示，第三季度受工艺优化和设备检修影响，颗粒硅产量有所降低，但出货量增至8.09万吨，相较于一季度6.52万吨和二季度6.12万吨显著增加。
据行业分析师测算，按照安泰科的数据，三季度光伏行业多晶硅产量为40.7万吨，以行业产销基本平衡维度看，颗粒硅市占率约为19.87%。实际上行业仍处于库存增加中，唯有颗粒硅一直保持库存低位，行业隐性库存的背后意味着颗粒硅市占率至少在20%以上。
据中国光伏行业协会数据，2021年颗粒硅的市占率仅4.1%。
