日前央行发布了公开市场操作买断式逆回购,每个月操作一次,为市场提供流动性。在CPI低位运行的情况下,央行四季度有望继续降低50个基点的准备金率,再释放1万亿的长期流动资金,由此,全年将合计降准3次,共计释放流动性3万亿长期流动资金。
相对欧央行对准备金率的考核期为每6周考核一次,俄央行每个月考核一次,美联储每3周考核一次,中国每旬考核一次,相当于每月考核3次,主要还是准备金率调节成本低,平均成本在1%左右,成本远比公开市场操作来的低。
相比美欧我国的存款准备金率较高,仍有下调的空间。美欧存款准备金率在1%左右,我国还在6%以上,而超额准备金率美欧发达国家都是双位数,我国相对较低。
相对于美联储对存款准备金率的调节针对的主要是不同规模的存款,我国央行对存款准备金率调节主要针对不同的金融机构,针对存款没有差别调整。我国存款准备金率相当长时间保持在20%以上,通胀相对高企是一方面原因,另一方面是外汇占款较高所致。
在当下加大跨周期和逆周期调节,促进经济增长的背景下,央行近期采取了降准降息的举措,并创设了支持房地产市场发展和资本市场发展的货币政策工具,规模达1.1万亿,而且还有后续增发,不仅如此,今年继续降低存款准备金率50个基点仍是需要的。
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