本文来自微信公众号：巴伦中文，作者：巴伦周刊，编辑：郭力群，题图来自：AI 生成
2025 年对于汽车公司来说将是艰难的一年。
在美国汽车行业面临关税导致的价格上涨和需求下降的同时，中国汽车行业的价格竞争正在加剧。
据彭博 · 社报道，中国电动汽车制造商比亚迪（01211.HK， BYDDY）近日致函其供应商，要求降价 10%。周三（11 月 27 日），比亚迪集团品牌及公关处总经理李云飞回应说：” 与供应商的年度议价，是汽车行业的惯例。我们基于规模化大量采购，对供应商提出降价目标，非强制要求，大家可协商推进。”
花旗分析师 Jeff Chung 周二在研报中写道，就在比亚迪要求供应商降价的消息传出前不久，特斯拉（TSLA）宣布 Model Y 在中国市场再次降价，引发了市场对激烈的价格竞争是否会进一步压低供应商利润率的担忧。
几个月来，所有在华经营的汽车公司都在应对价格下降的问题。需求不是问题所在，2024 年中国消费者的新车购买量有望达到 2300 万辆左右，同比增长 10%，纯电动汽车销量有望达到 630 万辆，同比增长 27%，插电式混合动力车销量有望达到 470 万辆左右，同比增长近 100%。
与此同时，预计明年销量也不会放缓。花旗的 Chung 预计，2025 年中国新车销量有望接近 2400 万辆，其中包括 730 万辆纯电动汽车和 730 万辆插电式混合动力车。
对于汽车制造商的销量和盈利能力而言，问题不在于需求，而在于供应。根据 Chung 的计算，2024 年销售的纯电动汽车车型有 254 款，数量多于 2023 年的 198 款，他预计，2025 年市场上将有 293 款纯电动汽车车型，2024 年销售的插电式混合动力车车型约为 156 款，数量多于 2023 年的 101 款，预计 2025 年车型数量将达到 174 款。
对于汽车制造商而言，除了寻求通过降低成本来抵消价格下跌带来的影响外，目前没有太多其他办法。
由于中国是全球最大的新车市场，美国汽车公司在中国市场的运营也会受到影响。
第三季度特斯拉在中国市场的电动汽车销量约为 18.2 万辆，约占其总销量的 40%。
10 月，通用汽车（GM）在第三季度财报电话会议上称，在中国市场的运营 ” 具有挑战性 “。第三季度通用汽车国际业务的利润仅为 5000 万美元，同比下降 3 亿美元。
福特汽车（F）管理层 10 月表示，针对中国消费者需求而设计的车型正在陆续推出，该公司的中国业务实现盈利。
比亚迪是中国最大的电动汽车制造商，华尔街预计，2024 年比亚迪的营业利润率在 6% 左右，同比略有下降，2025 年利润率将略有改善，为了实现这一目标，比亚迪可能必须降低成本。
比亚迪 ADR 周三收涨 1.46%，今年累计上涨 24.17%，相比之下，标普 500 指数累计涨幅为 26.48%。
此外，美国汽车公司还面临关税导致汽车价格上涨和消费者需求下降的问题。
美国当选总统特朗普近日宣布，计划对加拿大和墨西哥进口商品征收 25% 的关税，对全球最大的电动汽车电池生产国中国的进口商品加征 10% 的关税。
美国每年约有 1200 万辆汽车在美国国内组装，其中约有 300 万至 400 万辆是进口汽车，这些汽车大多来自加拿大和墨西哥，此外，这两个国家占美国进口汽车零部件总量的 55% 左右。
关税带来的结果是美国所有汽车的价格可能会上涨，电动汽车的价格涨幅可能会更大，《巴伦周刊》估计，一辆新车的平均价格可能会上涨 8%，电动汽车的平均价格可能会上涨 12% 以上。
消费者对价格上涨的反应往往是减少购买。Baird 分析师卢克 · 贾克（Luke Junk）估计，在最坏的情况下，25% 的关税将导致美国汽车需求减少约 110 万辆，约占总需求的 7%。
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