本文来自微信公众号：定焦 One，作者：王璐，编辑：魏佳，题图来自：AI 生成
近期，石头科技接二连三地登上热搜。
先是其董事长昌敬在社交平台发布了一则 ” 沙漠越野 ” 视频，被网友指责是在公司 Q3 财报净利润大幅下跌后 ” 不务正业 “。
随后当事人用 ” 现在是石头的战略转型期，希望投资者能给石头科技更多耐心 ” 回应，此举不仅没让大家买账，反倒添了一把火，” 石头科技董事长套现 9 亿后 反劝投资者耐心一点 ” 成了热门话题。
随着事情愈演愈烈，公司不得不对媒体回复，称外界对董事长的信息解读存在一定误解。不过，这样的解释，还是没能让大多数人接受，导致近期石头科技股价频繁波动。
也不怪大家不满意，今年石头科技的业绩确实变动很大。财报显示，石头科技 Q3 净利润 3.5 亿，同比减少 43%。
曾经的行业 ” 一哥 ” 科沃斯，表现也不佳，Q3 净利润 604 万，同比减少 69%。如今，科沃斯、石头科技的市值分别跌至 290 亿、402 亿，距离 2021 年千亿市值的高点，跌去了 80%、60%。
” 扫地茅 ” 们为何净利润同时出现大幅下滑，扫地机器人这门生意，赚不动了吗？
一、卖得动，但快涨不动了
近两年，扫地机器人因无法准确识别障碍物、无法祛除顽固污渍，以及需要手动更换水箱等问题，被部分用户吐槽为智商税，加上 2018~2020 连续三年的高速增长和洗地机的出现，很多人都觉得扫地机器人市场降温，” 卖不动了 ” 是科沃斯、石头科技净利润降低的主要原因。
到底卖不卖得动，主要对应在营收里。从 Q3 营收来看，这两家公司的波动并不大。科沃斯为 32.5 亿，同比微降 4.06%，石头科技为 25.9 亿，还增加了 11.9%。也就是说，还卖得动，但快要涨不动了。
虽然两家公司并未披露具体的销售数据和购买均价，但从一些第三方报告中能看出行业趋势。
中商产业研究院发布的《2024~2029 年中国扫地机器人行业市场前景预测及未来发展趋势研究报告》显示，2019 年 ~2020 年是扫地机器人高速发展的阶段，零售量超 600 万台，后来销量有所下滑。去年这一市场有所回暖，全年零售量 458 万台，同比增长 4%。
分析师还预测，2024 年中国扫地机器人零售量将继续上涨，达到 525 万台。
再具体到 Q3，奥维云网数据显示，扫地机器人 7 月、8 月、9 月的单月销量不仅出现了同比增长，购买均价也连续三个月上涨，9 月的线下均价达 4762 元。
根据 ” 定焦 One” 和用户的交流，扫地机器人对于想解放双手的家庭群体、单身群体、养宠人群来说，还是有一定市场。
他们普遍认为，扫地机器人最大的问题是不够智能化，但优点是，能满足基础清洁需求，节省大把时间和力气。
晴晴是一位 90 后宝妈，家里有俩娃，每天三餐后地板都会被弄得满地狼藉。在使用扫地机器人的过程中，她经常遇到顽固垃圾无法清理、需要自己二次手动打扫的情况。但她表示，自己对清洁度要求没那么高，能清理掉较大纸屑、头发、食物残渣，已经帮了她大忙。
小梦是一位单身打工族，在北京租了一间只有 40 多平米的公寓，小梦觉得扫地机器人也适合小公寓。” 屋子小东西多，很多角落缝隙都藏有头发和灰尘，扫地机器人能把床底这样的边边角角打扫干净。”
VV 在今年双 11 新换了一台扫地机器人，主要想用来打扫猫毛，并特意带着猫毛去实体店测试，最终入手了一台带有毛发切割功能的扫地机器人。VV 发现，这台机器的确做到了商家承诺的滚轮不缠毛，但用了没几天，里面的其他轮子又被猫毛卡死。不过，她还是会每天坚持使用，” 毕竟扫地机器人可以帮我清理 80% 的猫毛和猫砂。”
不难发现，即便扫地机器人还有很多不完善的地方，但用户对扫地机器人的需求仍然存在。而且近两年，其整体销量增速虽然出现放缓，但还维持着小幅上涨，扫地机器人公司 Q3 净利润骤降，不能全怪用户。
二、销量在涨，为什么不赚钱？
销量和单价在涨，为什么扫地机器人公司利润大幅下降？
科沃斯给出的解释有三方面，一是科沃斯及添可品牌多款新品启动预售，公司加大市场费用投入力度；二是新品销量相比去年，主要交付于四季度；三是加速去化海外慢动销产品，导致毛利减少 。
第一点很好理解，第二点是指，新品销售集中在第四季度，但研发费用、市场费用已经花了，第三点的意思是，在海外促销一些不好卖的产品，降价导致赚钱少。这也体现在财报里，科沃斯 Q3 毛利率为 46.82%，同比上升 0.9%，但环比下降 4.23%。
石头科技给出的原因相对简单，主要是 Q3 进一步加强海内外市场拓展且推出多款新品，相关销售费用、研发费用投入增长。
它们提到的共同点是在推新品、找更大的市场上，花的钱变多了。这就不得不解释一下扫地机器人行业的特性。
某知名扫地机器人公司从业者王小明告诉 ” 定焦 One”，在家电行业，很多产品遵循着八二法则，即前一两个大公司占据大部分市场，其他的中小公司瓜分剩下的份额。但扫地机器人不是，目前国内几家知名公司，所占市场份额都差不多，竞争激烈。
家电市场零售研究公司 GfK 中怡康数据显示，2024 上半年，扫地机器人线上市场份额中，科沃斯为 30.5%、追觅 20.4%、石头科技 18.8%、云鲸 14.4%、小米 9.1%。反观洗衣机赛道，老大哥海尔在 2023 年的全年份额高达 47.5%。
” 在各家没有形成绝对市占优势的情况下，一旦某家推出了新技术，再匹配线下安装等优质服务，就能快速在市场铺开，该技术也会变成未来一段时间内的主流卖点。” 王小明说。
因此，在市场份额比较均衡的情况下，各家都非常看重推新品，今年还被称为扫地机器人 ” 内卷之年 “。
科沃斯、石头科技、追觅、云鲸、小米等在今年都推出了不止一款新品，而且价格也不低。其中最卷的是石头科技，在前三季度推了 8 款，数量是去年的两倍。
奥维云网推总数据（奥维云网通过其监测和分析得出的综合数据）显示，今年上半年头部公司新品发布量远超去年同期，在价格带上，3000 元以下新品不多，3500~4000 元成为核心，5000 元左右的高端产品头部全部补齐，可见公司也想通过更高价的产品拉高毛利率。
高推新速度直接后果是，研发和销售费用增加。
今年前三个季度，科沃斯的成本从 100 亿降到 96 亿，其中的研发费用却提高了，从 6.05 亿涨到 6.57 亿。石头科技的成本从 43 亿涨到 56 亿，研发费用从 4.48 亿涨到了 6.4 亿。
不止今年，两家公司近几年的研发费用一直在上升。
科沃斯 2021 年 ~2023 年的研发投入分别为 5.49 亿、7.44 亿、8.77 亿，今年前三个季度便达到了 13.37 亿，已经超过前三年。石头科技也是差不多的增速，分别为 4.4 亿、4.89 亿、6.19 亿，今年前三季度为 6.4 亿。
再来看销售费用。
销售费用主要用于推广新品。前三季度，石头科技销售费用同比增长 46%，为 16 亿，占到了营业收入的 22%。
科沃斯前三季度的销售费用虽然出现了同比下降，但方正证券研报显示，科沃斯 Q3 单季销售费用率为 36%，同比提升了 2.97 个百分点。
频繁推新品带来的另一个问题是库存积压。
财报显示，科沃斯前三季度存货增加至 33.97 亿元，同比增长 19.27%，Wind 数据显示，自 2024 年来，科沃斯的存货周转天数不断增长，由 2024 年第一季的 140.96 天，增至第三季的 159.75 天。
石头科技也是如此，前三季度存货达到 17.19 亿元，而 2020 年至 2023 年前三季度分别为 3.81 亿、5.96 亿、6.94 亿元和 9.28 亿，存货周转天数从 2020 年的 55.7 天增至 2024 年前三季度的 110.55 天。
但在消费者普遍认同 ” 扫地机器人买新不买旧 ” 的当下，谁也不敢停止推新。这也意味着更大的投入，和不断被摊薄的利润。
三、扫地机器人，未来在哪儿？
回顾这些年，扫地机器人市场经历了大起大落，公司们的日子并不好过。
2016 年，国内扫地机器人销量仅 274 万台，后来一路猛涨，在 2020 年达到顶峰，创下了 654 万台的高销量，也带火了科沃斯、石头科技、追觅等一众公司，科沃斯、石头科技两家公司的市值在 2021 年一度达到上千亿。
但后来扫地机器人市场红利褪去、洗地机的出现，以及外部消费环境的变化，导致行业销量下滑，去年才慢慢回温。
注：数据来源于奥维云网、中商产业研究院，2024 年为预测销量
如今扫地机器人公司采用两条路，一边通过推新款，不断提高核心业务即扫地机器人的市占率。
从目前的整体情况来看，这一波推出的新品还没完全在用户心中形成绝对的差异化。
王小明告诉 ” 定焦 One”，虽然各家不断加大研发投入，但最核心的硬软件，如线路算法、视觉算法、芯片算法，有所区别但差别不算大，这些技术有自研也有外包，各家卷的主要是功能上的微创新，而且还称不上完美。
比如在新技术上，追觅今年发布了搭载仿生机械足越障碍技术的扫地机器人，如今各家都已陆续跟进。
不过 ” 定焦 One” 在咨询某品牌线下工作人员时，对方表示，很多客户在使用过程中反馈，这类机械足、机械臂很容易损坏，便捷性还有待观察，他们便没有大力宣传这一卖点。
AI 智能是今年各家的宣传重点。
王小明表示，近两年扫地机器人的智能化提升速度非常快，搭载 AI 后，绘制的房屋清扫平面图也更加细致；呼叫响应更及时，甚至有的可以识别方言和手势指引。他觉得，扫地机器人的智能化程度已经达到了 80%，去年还在 60% 左右。
但在使用中，还是有消费者觉得扫地机器人不够智能。
VV 表示，自家的扫地机器人也宣称具备 AI 功能，但根本识别不了地毯，她设定了不允许扫地机器人的拖布上地毯，结果并不管用，以及也识别不出部分猫玩具等小玩意，机器经常推着猫水碗满屋跑。
另一边，公司也在寻找第二业务，比如石头科技找到了洗衣机，科沃斯、追觅较为一致地选择了割草机，同时都开拓海外市场。
海外市场或许是未来扫地机器人公司的重点。
在 2018 年前后，石头科技、科沃斯、追觅科技等公司便开始布局出海，但当时国内市场还是主力，去年很多公司加速扩充海外团队。
当下，中国扫地机器人已经在海外占据一席之地。
IDC 数据显示，今年 Q1 全球智能扫地机器人出货量前十的公司中，包含了石头科技、科沃斯、追觅、小米等在内的八家中国公司，不过排第一的是海外的 iRobot。到了 Q2，石头科技超过 iRobot，成为首次在智能扫地机器人市场登顶的中国厂商。
但这不意味着拿下海外市场没有难度，相比国内，海外市场复杂度更高，不仅需要面临政策、运输成本、汇率、产品本土化等方面问题，销售渠道难拓展也限制着各家销量的增长。
据了解，国内扫地机器人在海外销售主要有线上、线下两种渠道，目前中国公司的产品主要集中在线上，而扫地机器人这一品类很看重实地体验和售后服务，因此想要占据更多海外市场份额，各家还需要进入大型商场和加速开线下门店。
无论是国内产品内卷，还是国外线下开拓，扫地机器人公司都面临着不小的压力。
幸好，Q4 是扫地机器人的旺季，销量会好很多。王小明预计，Q4 有双 11 大促，再加上国家家电补贴政策的助推，扫地机器人销量会出现大涨，以他所在的公司为例，Q4 某单月销量是 Q3 单月的三倍。
各家能不能在年底打个翻身仗，就看这最后一个月了。
（应受访者要求，文中王小明为化名。）
本文来自微信公众号：定焦 One，作者：王璐，编辑：魏佳
