圣诞节后的美股整体表现平淡，隔夜纳指在低开后快速修复，随后就一直在水平线附近摆动，最后纳斯达克100指数仅下跌了0.13%，创新高的路上仍有阻力。
而国内上市的纳指基金，在昨天因为“抢跑”新高，因此今天跌幅更深一些，但却依旧阻挡不了资金抢筹的趋势。
以纳斯达克100ETF（159659）为例，在场内价格跌1.73%的情况下，仍被资金顶格申购2亿份，近10个交易日资金净流入高达15.27亿元。
除了场内外存在套利空间外，美股ETF被抢筹主要还是在于：国内基金公司整体QDII额度吃紧的背景下，场外美股基金纷纷限购至单日1000元以内的水平，对大资金而言，场内申购是仅有的上车方式，而纳斯达克100ETF（159659）是为数不多还有QDII额度，且单日申购上限较高的纳指标的。
不过从纳指本身的走势来看，由于当前美股处在业绩真空期，除了个别行业资讯催化个股上涨外，美股科技股整体继续上行仍被分母端掣肘。
从全球资产定价之锚——10年期美债收益率收益来看，近期一路上行至4.58%，加上此前美联储偏鹰的表述，市场不断下降明年降息的时间和幅度预期，分母端压力可谓不小。根据CME美联储观察，市场预计明年1月利率不变的概率高达91%，预计2月降息的概率也降至5成。
不过对于业绩驱动股价上涨为主的大型科技股而言，分母端的压力相比传统行业来说更小，明年的核心矛盾主要还是业绩增长以及AI进展。从当前无论是AI应用竞赛加剧，还是英伟达B系列新卡持续出货来看，AI叙事仍尚未证伪，机构预测明年纳指盈利增速高达26%。
对想要参与全球科技股配置的投资者而言，纳斯达克100ETF（159659）仍是不错工具，场外投资者也可借助其联接基金（A类：019547，C类：019548）进行布局。
作者：A股小挖基
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