1. 2020年11月以来，摩根斯坦利不断调整MSCI全球新兴市场指数权重，印度的权重占比一直在增加，翻倍了还多了，目前达到了19.99%。而中国股票被不断剔除，占比从40%跌到了2024年7月底的22.33%。
2. MSCI在2月剔除了66只中国股票，5月剔除56只。8月30日将再次剔除60只中国股票，而7只印度股票将被加入，印度权重将增加超过1个百分点，预计到时中国与印度的权重份额将基本相等。全球有不少投资基金是被动跟随的指数基金，股票被从指数中剔除，这些基金就被迫卖出，而加入的股票就会被动买入。
3. 2019年，A股大规模纳入国际投资者，成为重要的资金来源。当年MSCI将A股权重从5%大幅提升至20%。这是因为A股大幅改善了QFII等资金投资赎回等渠道问题，“互联互通”取得了重要进展，境外投资者入市方便了。中国证监会副主席方星海当时预计，2019年外资流入A股的资金量有望达到6000亿元人民币。这确实是A股从2019年至2021年初牛市重要的资金来源。
4. 但是，2021年A股见顶之后，外资在中国股市感到幻灭，没赚到钱。再加上中美金融脱钩的影响，中国股票占MSCI的权重不断下调。这又反过来让A股、港股的下跌压力更大。相反，印度股票得到了外资的不断追捧。MSCI印度指数与中国指数表现出现了明显差异。
5. 一些国际投资者现在将中国当作“周期性”的股票市场，而印度就成为“成长型”股票市场代表。虽然中国GDP、贸易额、制造业市场份额等多种指标是印度的5-10倍，但是在增长型指标中，印度表现更佳。在一些行业，增长型的公司即使营收与利润只有成熟公司的几分之一，市值却可能更高。
6. 国际投资者同意，中国股票的估值较低，印度的股票已经涨了很多。有时对冲基金卖出印度股票，寻求中国股票的反弹机会，之后又卖出造出波动。但是，以共同基金为主的国际投资机构认为，中国股票还没有出现结构性的投资机会。
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