哪吒，“带飞”光线传媒

哪吒登顶！

灯塔专业版数据显示，截至2月6日13时25分，影片《哪吒之魔童闹海》（简称《哪吒2》）票房（不含预售）达57.754亿，超《长津湖》登顶中国影史票房榜首。

达成这个载入史册的成就，哪吒仅仅用了8天时间。

纪录还在不断刷新，据灯塔专业版的最新数据，截至2月7日18时8分，《哪吒2》票房突破65亿；猫眼专业版给出的《哪吒2》最新票房预测，已经上调至108.53亿。

除此之外，《哪吒2》还拿下了中国影史春节档票房冠军、动画片票房冠军、动画片单日票房冠军以及动画片首日票房冠军等多项荣誉。‌

伴随着《哪吒2》票房大捷，作为背后唯一直接参与的A股上市公司光线传媒，赚得盆满钵满。

光线传媒于2月5日发布的公告显示，截至目前，《哪吒》已展现出强大的市场潜力，预计可为光线传媒带来约9.5亿元至10.1亿元的营收。值得注意的是，随着后续观影人次的持续增长，光线传媒最终从这部电影中获得的收入，无疑还有较大的上升空间。

二级市场上，2月5日-7日三个交易日，光线传媒累计涨幅超40%，领先于一众传媒影视公司，最新市值为409.53亿，相比于春节前最后一个交易日279.57亿元的市值，总市值在不到两周内飙升了130亿元。

初识：一拍即合

在《哪吒》系列电影的辉煌背后，光线传媒扮演着至关重要的“伯乐”角色。

《哪吒》系列电影的导演饺子（本名杨宇）并非科班出身，他曾考入四川大学华西药学院，大三时开始自学动画，并于后来耗费三年打磨动画短片《打，打个大西瓜》，在国内外拿下多个奖项。至此，饺子也开始在动画行业初露锋芒。

2015年，光线传媒旗下的彩条屋影业的总裁易巧在看过饺子的动画短片《打，打个大西瓜》后深受震撼，亲自前往成都找到饺子。

据饺子透露，“当时易巧专门飞到成都找到我，问我是否能沉淀3到5年的时间，去制作一部长篇动画作品。还提出在这期间，彩条屋可以保证工作室不出运营问题，让我放下外包项目，专心做长篇。”

彼时，我国动画电影市场正处于探索与发展的关键时期。一方面，市场规模稳步上扬，当年上映的《大圣归来》以9.56亿的票房一度成为现象级作品，观众对动画题材的热情日益增长。另一方面，行业也面临着严峻的挑战，优质内容的稀缺成为制约发展的瓶颈。

在接到光线传媒递过来的橄榄枝后，饺子团队开启了《哪吒》系列的创作大门，从故事构思到具体情节设计，饺子和编剧团队反复打磨，他将传统神话进行大胆创新改编，塑造出一个叛逆又充满人性挣扎的“魔童”哪吒。

4年后的2019年，《哪吒之魔童降世》（简称《哪吒1》）燃爆了暑期档，上映首日票房高达1.38亿，打破国产动画电影首日票房纪录；光线传媒作为第一出品方，发挥资金和发行优势，最终助力影片取得50.35亿元票房佳绩。

要知道，《哪吒1》的制作周期长达5年，期间在技术研发、特效制作等方面都需要大量的资金投入。正是光线传媒的“知遇之恩”，从给予创作机会，到资金支持、资源整合，为《哪吒》的爆火奠定了基石。《哪吒1》爆火后，光线传媒借此在动画电影市场站稳脚跟，品牌知名度大幅提升。

光线传媒作为行业巨头，在《哪吒1》的出品中占据了较大份额。虽然确切的股权占比未完全公开披露，但从行业内的普遍情况以及光线传媒在影片制作、宣发等环节所承担的关键角色和投入的资源来看，光线传媒在《哪吒1》的投资与出品占比中处于主导地位。

再见：深度绑定

到了《哪吒2》，从出品方的构成来看，饺子和光线传媒的合作进一步深化——排名第一的出品方变为了成都可可豆动画影视，饺子在其中持股占比56%；此外，光线传媒及其关联公司，包括光线传媒、北京光线影业有限公司以及北京彩条屋科技有限公司，同样在出品中占据重要位置。

这种股权结构的变化，体现出饺子团队在《哪吒》系列创作中的话语权不断提升，双方合作更加紧密且深入。

从市场反馈来看，《哪吒 2》的成功也让光线传媒与饺子团队“母凭子贵”。

据悉，《哪吒2》片方的收益主要由光线系和饺子持股的两家公司分配。根据票务平台的数据，截至发稿，《哪吒2》电影累计票房65.78亿元，分账票房为59.22亿元，去掉52.27%的影院分账后，片方分账比例为39.27%，可分得约23.25亿元。

二级市场上，光线传媒的股价在影片上映后迅速上涨，2月5日，光线传媒20cm涨停；2月6日，光线传媒盘中触及涨停，股价一度达13.73元，创近4年新高，2天累计涨幅超40％。

东吴证券预计，《哪吒2》有望给光线传媒贡献11亿—12亿元收入和8亿—10亿元利润，并主要在2025年一季度业绩体现，相关衍生品亦将贡献增量业绩。

饺子则凭借《哪吒2》成为中国动画领域颇具代表性的导演之一 ，其个人收益也相当可观。

导演饺子作为主要出品方之一，通常能从片方的净利润中获得5%至10%的分成‌。除此之外，饺子的收益还可能包括公司股权分红、衍生品销售、网络版权等收入。

据饺子透露，《哪吒2》团队死磕了5年，“作品不能给自己留后路，永远都要倾其所有去付出。观众的眼睛是雪亮的，一定要非常认真对待。”

光线传媒的“中国迪士尼”梦

“2024年，希望《哪吒2》能够带动中国电影票房进入70亿时代。”2023年，光线传媒董事长王长田在一次采访中放出豪言。

如今看来，这一目标近在咫尺——截至2月7日16时40分，《哪吒2》总票房（含预售）已突破64.52亿元。

在国内影视娱乐行业，光线传媒一直怀揣着打造一个类似于迪士尼的“中国神话宇宙”梦想。王长田曾表示，光线传媒的发展模板是美国的迪士尼公司，将要完成的也是一个全产业链式的布局。

2014年，光线传媒拿出2.08亿收购蓝弧文化，宣称要打造“中国迪士尼”，然而，同年推出的《赛尔号大电影 4：圣魔之战》和《秦时明月之龙腾万里》票房均未达预期。

2015年，光线传媒与田晓鹏等共同成立十月文化，旗下彩条屋影业也正式成立，彩条屋成立第二年推出的《大鱼海棠》拿下5.75亿票房，让光线传媒看到了动画业务的潜力。然而到了2017年前后，彩条屋的《大护法》《昨日青空》《大世界》等作品票房表现不佳，光线传媒的“迪士尼梦”陷入低谷。

转折发生在2019年，《哪吒1》以超50亿票房刷新中国动画电影票房纪录，光线传媒等来了收获的季节；随着《哪吒 2》的成功，光线传媒在追逐“迪士尼梦”的道路上，又迈出了坚实的一步。

当然，打造“中国迪士尼”并非一日之功，光线传媒同样面临不小的困难。首先，光线传媒在动画电影制作上，作品输出不够稳定。公司过于依赖如饺子、田晓鹏等知名导演的个人创意与执导能力，尚未构建起一套像迪士尼那般成熟、稳定且标准化的工业化制作流程，在产出优质动画电影时，容易受到导演状态、创作周期等因素的制约。

其次，在盈利模式和产业布局方面，光线传媒与迪士尼之间的差距更为明显。迪士尼凭借丰富多元的IP资源，在衍生品开发与主题乐园运营领域取得了巨大成功，这两大板块已成为迪士尼重要的收入支柱。反观光线传媒，在IP衍生品开发上才刚刚起步。

如今，《哪吒》系列的成功，让光线传媒站在了一个新的发展起点上。未来，光线传媒有望继续围绕《哪吒》IP，开发更多的衍生作品，进一步拓展《哪吒》IP 的影响力。